美国股票。专家市场如何解释?

1. 美国股票。专家市场如何解释?

以下是华尔街分析师对于美债收益率飙升的一些看法。

Fundstrat全球顾问公司创始人 Tom Lee 表示，FOMC会议让投资者感到紧张，但这对市场的交易影响有限。

投资者不希望FOMC会议释放出政策调头信号，但我们需要回顾过去，当FOMC对市场采取强硬态度时，这不是对通货膨胀的担忧，反而是对市场经济持有信心，它相当是一个购买信号。由于债券收益率的走高往往意味着成长股，特别是科技公司长期现金流的收紧，所以投资者普遍抛售包括大型科技股在内的成长股，转而买入市盈率较低或是估值低于业绩表现的价值股。因此，我认为大型科技股板块和标普将受到了很大影响，但对我来说，这似乎是在大幅走高之前进行整合的先兆【摘要】
美国股票。专家市场如何解释?【提问】
你好【回答】
美股科技股周二（9月28日）出现大量抛售，因通胀和经济增长预期推动10年期美国国债收益率大幅上升，从而压低了股票估值。

Sevens Report Research的市场分析师Tom Essaye在一份报告中称，10年期美国国债收益率周二飙升3.5个基点，达到三个多月来的最高水平，这促使投资者避开估值较高的科技股【回答】
以下是华尔街分析师对于美债收益率飙升的一些看法。

Fundstrat全球顾问公司创始人 Tom Lee 表示，FOMC会议让投资者感到紧张，但这对市场的交易影响有限。

投资者不希望FOMC会议释放出政策调头信号，但我们需要回顾过去，当FOMC对市场采取强硬态度时，这不是对通货膨胀的担忧，反而是对市场经济持有信心，它相当是一个购买信号。由于债券收益率的走高往往意味着成长股，特别是科技公司长期现金流的收紧，所以投资者普遍抛售包括大型科技股在内的成长股，转而买入市盈率较低或是估值低于业绩表现的价值股。因此，我认为大型科技股板块和标普将受到了很大影响，但对我来说，这似乎是在大幅走高之前进行整合的先兆【回答】

2. 以美国股市为例，市场走势到底是可以预测还是不可预测？

导言：最近美国股市再创历史新高，2019年7月12日，美国道琼斯工业指数报收27088.080点，这是自2008年金融危机发生后的第二年，即2009年3月8日创下了6440.080点低位后，美国股市持续了长达10年的牛市行情。于是有类似疑问，美股再创历史新高：道琼斯指数首次冲破27000点大关，美股会牛多久？美国股市到底什么时候崩盘等疑问。
  
  
 观点：股市长期走势乐观地认为是向上的，中期走势充满曲折，股市短期走势不可准确预测。
  
  
 
  
 
  
 美国证券交易所
  
  
 美国股市的诞生及初期走势
  
  
 美国股市几乎与美国诞生有着同样的历史。先是发行美国债券，然后才是美利坚合众银行诞生，即美国银行，它最初也是通过发行股票筹集而成立。
  
  
 1792年，美元正式诞生。
  
  
 1792年3月21日，24个经纪人在华尔街68号的一棵梧桐树下签订协议，史称《梧桐树协议》，即纽交所前身。
  
  
 20世纪之前的每股股市充满欺诈和内幕交易，是个大杂烩。
  
  
 20世纪初，美国证券交易的中心才开始移到华尔街，一栋新的证券交易大楼也开始屹立在华尔街直至今日。
  
  
 进入20世纪头几年，股票市场有了几年好日子，但在1907年印发危机，并导致股市大幅波动。1900年道琼斯指数在70点附近，1906年到达100点，而1907年底至60点左右。
  
  
 从1908年到1924年的10多年时间里，指数主要在在60点——100点箱体里震荡。
  
  
 从1924年——1929年，美国股市经历了一轮大牛市，从100点附近涨到380点附近。随后的股市在大萧条中急跌至1932年7月8日的41.22点，跌幅超过80%，比2008年A股跌幅还大。
  
  
 
  
 
  
 时间就是金钱
  
  
 二战后美国经济发展及市场规范后的走势
  
  
 美国政府和民众开始反省在大萧条中股市的巨大波动，随后在罗斯福当政期间，在1933年出台《美国证券法》，规定对内幕交易的认定和处罚严厉打击，并提出了集体诉讼和辩方举证的原则。时至今日，美国证券委员会在打击内幕交易方面一直发挥着重要的威慑作用。
  
  
 随后，在不断走出大萧条的阴影后，每股从50点反弹至1937年的190点左右。然后持续了5年的熊市至1942年初。
  
  
 从1945年后，直到1966年越战前，美国股市持续走牛，达到1000点左右。然后从进入了长达六七年的震荡时期。随即，美国又进入了一个长周期的大牛市，从1983年1000点涨到到2000年14000点左右。过后，市场走了2年的熊市，到2002年的8000点附近。
  
  
 这个期间，在2001年，安然事件的爆发推动了《萨班斯法案》，对证券欺诈发行和财务造假的打击力度提高到了一个新高度，包括处一罚一，市场永久禁入，巨额赔偿，承担刑事责任等监管措施出台。
  
  
 同年开始，股市反弹至2007年重新到达14000点。2008年金融危机爆发后，股市下挫至即2009年3月8日创下了6440.080点低位，随后，政府开启货币宽松政策，尽管在2014年开始美国又开启加息周期，然而美国股市持续了长达10年的牛市行情，直至如今在27000点附近。
  
  
 
  
 
  
 美国道指长期趋势走势图
  
  
 股市长期走势乐观地认为是向上的，中期充满曲折，短期走势不可准确预测。
  
  
 美国有完善的入市和退市制度，对欺诈发行财务造假，对内幕交易严厉打击，市场成熟度高，政府高度重视资本市场发展是造就美国股市长期牛市多、熊市少的重要因素。
  
  
 在国内，经常有猜测美股走势的预言，但经常被打脸，在2018年1月道指创下新高26000点附近后，就有人喊牛市到顶了，因为言之凿凿认为美联储要加息了；2018年10月又到26000点附近时，这次喊双重顶无疑，这次是技术分析。结果，美股现在到27000点。
  
  
 经常预测A股顶和底的人被打脸，有何技术水平和能力去预测成熟的美国股市走势呢？！正如A股自2009年有过从1664点反转至3400点后，一度有人认为要收复历史高点6100点，然而，事与愿违，一路下滑至2013年1849点。到了2015年牛市后到5100点后，至今处在熊市中，在几年春季反弹中，甚至一都有很多人认为的牛市来了，然而目前在3000点附近徘徊，牛市的呼声又销声匿迹了。
  
  
 股市走势是不可预测的，尤其是短期的行情不可预测。
  
  
 早在美国投机大王杰西利佛莫尔时代，他就指出，不要预测市场，而是跟随市场，因为市场走势是不可预测的。他同时指出了一个有趣的观点——“政府干预拉偏架，投资总可能遭逢意外”这样的例子很多，当年日本政府主动刺破了泡沫；2015年降杠杆立马让A股牛市戛然而止也是活生生的例子。
  
  
 实际上现代的一些知名投资大师都提到了一点，比如格林厄姆、巴菲特，索罗斯都从不同的角度提出了类似的观点。索罗斯打的比方是，在泡沫形成前投入其中，在泡沫破灭前赶紧抽身。
  
  
 当然，这也不是说，长期趋势上不可以预测，长期走势看，肯定是持续向上发展的。
  
  
 美股走势取决于经济增长预期和经济增长水平，以及美国政府政策的调整，从发展规律看，美股不可能持续创新高，后面调整，甚至发生下跌超过20%以上的技术性熊市是存在的。
  
  
 现在的情况是，美国经济还是有增长潜力的，另外，美国总统非常重视股市，多次为市场站台发声，并暗示美联储不要加息，马上美国面临总统大选，这些不排除是政治的需要，但同时不得不说，在美国国内，维持稳定的股市符合各方的利益，大部分人都不希望股市暴跌，在美国，炒房的收益总体不高，而通过资本市场获取额外收益是普通民众的一个重要渠道。
  
  
 然而，股市也有其自身的规律，市场不可能永远张上去，涨涨跌跌是常态，牛熊转换是规律，即使，美股再继续向上，到30000点附近，肯定有市场心理和技术因素发挥作用，而真正到了那个时候，是到了市场、政府和投资者博弈的时候了。

3. 美股再创新低美国应该怎样应对？

4. 美国股票市场的美国股票市场的结构

美国股票市场由初级市场与次级市场构成。 初级市场又称一级市场，为发行市场，由发行公司和投资银行组成。发行公司通过发行股票和债券筹集资本，投资银行的业务是帮助发行公司推销其股票或债券，使之能及时获得资本扩大经营。新股票发行完以后，发行公司就取得现金可用作生产资本或用作其他用途，投资者则取得股票。因此，美国的初级股票市场实际上就是由无数的投资银行组成。次级市场又称二级市场，为股票流通市场。股票在初级市场发行以后，就可以在次级市场上自由进行买卖交易。次级市场的价格是不固定的，它受到诸如股票供求、市场利率、股息红利、公司前景等因素影响。次级市场主要由证券交易所及场外市场组成。70年代，二级市场的股票交易量每年平均为2000亿美元。美国的证券交易所，分布在纽约、芝加哥、旧金山、洛杉机等地。其中以设在纽约的纽约证券交易所和美国证券交易所规模最大，属于全国性的证券交易所；而设在旧金山、洛杉机的太平洋证券交易所、费城与匹兹堡的费城证券交易所、芝加哥的中东证券交易所和波士顿的波士顿证券交易所则属于地方性的证券交易所。美国的股票交易所设有交易厅，里面有数量不等的交易台，股票挂牌经营。在交易所挂牌股票必须符合交易所的条件，如果不符合条件，就只能在场外市场交易。不同交易所的条件是不一样的，一般来说，经营时间长的大公司的股票，可以在纽约股票交易所挂牌；经营时间较短或较小的公司的股票，就只能在其他交易所挂牌；刚成立的新公司或不符合交易所挂牌条件的股票，则只能在场外市场交易。在交易所上市的股票，美国称为“蓝筹”，即最优股票。一种股票只有取得在股票交易所注册资格，才能正式在交易所挂牌上市。美国股票市场的场外市场，是指无组织的股票交易场所。这种场外市场不同于交易所市场，交易所都设有中心市场，场外市场则没有中心市场，它分散于全国各地的大小城市，没有固定的格局，交易也比较自由。交易的股票一般都是不能在交易所上市的股票，但也有少量交易所上市的股票。美国的许多小型的地方企业、金融机构，互助基金等在这里从事股票交易，而且一些著名的大公司、政府机构的股票、债券也在这里流通。例如，美国苹果电气公司的股票可以在纽约证券交易所上市，但是也有一部分该公司的股票在场外市场进行交易。场外市场在美国股票市场占有很重要的地位。其业务量仅次于纽约的证券交易所，已超过美国证券交易所，居第二位。它已发展成世界级的市场。其经营的股票达5万多种，远远超过在证券交易所流通的3000--5000种股票。在1986年，场外市场的日成交量平均为1．2亿股，年成交量为280亿股，仅次于纽约证券交易所的351亿股。全国证券商自动报价协会是美国场外交易市场的一种新颖的组织形式，它通过一部安装在康涅狄格州的特鲁姆布尔大楼里的电子计算机，用网络将全国所有的证券自营商组织在一起，及时准确地向他们提供场外交易的市场行情。美国次级市场除了证券交易所及场外市场之外，还有第三市场和第四市场，实际上它们都是场外市场的一种。第三市场是一些大的机构投资者不愿在纽约证券交易所交付较贵的费用，而转到场外市场进行交易。第四市场则是股票买卖双方直接进行买卖交易，中间不需通过证券商，这种交易一般交易量大，多在熟悉的客户间进行。

5. 美国股票市场的美国股票市场的作用

作为资本市场一部分的股票市场，在美国经济中发挥着主要的作用。主要表现在： (1)股票市场是美国企业主要资金来源。美国企业比较稳定和正常的资本来源，可分为内部资金和外部资金两大类。资金的内容来源主要是保留利润和折旧基金；外部资金主要为从各种金融机构的贷款和发行证券融资。二战后美国企业的新证券发行量增加很快，美国企业各种新证券发行额在1982年达837．39亿美元，比1947年至1951．年平均数增加了近13倍，即使扣除美元在此期间贬值的因素，增加额也达4倍以上。因此，证券市场仍然是美国企业资本供给的重要来源。(2)股票市场是美国吸收外国资本的重要渠道。60年代来以后，西欧、日本重新崛起，经济发展迅速，使得美国产品在国际市场上遇到劲敌。1971年美国外贸出现近90年来第一次逆差，国际收支走向恶化。为此，为了保持美国在国际市场上的地位，争取国际资本流入就显得更为重要了。在70年代中期以后，石油输出国开始大举向美国投资，形成“石油美元回流”，同时日本和西欧的发达国家为了绕过美国的保护主义政策也开始大量向美国进行证券投资。外国资本在美国证券市场投资的增加，对保证美国经济的发展作出了不可忽视的贡献。(3)股票市场是美国调整经济结构的主要的杠杆。美国的经济发展和经济结构的调整，主要是由市场机制进行的。战后美国经济结构发生了重要变化，一大批传统工业处于停滞和衷退之中，一批新兴工业已经崛起。并且发展迅速。股票市场对经济结构的调整作用主要表现在投资方向的变化上，美国经济中投资资金有一部分源于股票的发行：股票的发行情况主要取决于它的盈利和前景。而股票的盈利和前景在很大程度上决定着某个企业或部门的兴衰。因此，股票市场能制约资金流向，起着调节投资方向的作用，对经济结构的变化产生着直接或间接的影响。

6. 你知道美国股市吗？关于美国股市有哪些问题呢？

7. 美国股票市场的美国股票市场的产生与发展

 美国股票市场产生于18世纪末期。美国纽约的华尔街是世界著名的国际金融中心，这里座落着许多驰名世界的证券交易所、证券公司及投资银行等金融机构。美国最早的股票市场就在这里产生。1768年4月5日在华尔街建立的纽约州商会，为股票市场的形成创造了条件。当时所有的商人都聚集在华尔街买卖股票，小麦、烟草以及其他商品，甚至奴隶。1789年至1790年为了弥补独立战争的费用，国会授权发行8000万美元的股票，由于当时还没有集中交易的正式市场，这些股票都是在咖啡馆和拍卖行进行的。 1792年5月17日，经营拍卖业务和其他行业的24名商人商定，每天聚集在一棵西印度常绿树下从事交易，这就是美国最早的股票市场。当时第一美国银行，北美洲银行和纽约银行等银行也参与了股票的买卖活动。1793年，一家名为汤迪的咖啡馆在华尔街落成，这个露天股票市场就移进咖啡馆经营，这就是纽约证券交易所的起源。1817年，纽约证券交易所的前身“纽约证券交易和管理处”正式成立，这是美国股票市场正式形成的标志。随着美国交通运输业、煤气、电力工业的发展，这些产业的许多家公司都依靠发行股票等证券来筹集建设资金。t927年，国家银行和9家水火保险公司以及纽约煤气电灯公司都有股票在咖啡馆进行交易。19世纪30年代至50年代，铁路、公路股票，纺织业股票的交易活动也迅速增长。随着证券交易的发展，经营人员日渐增加，业务量也不断扩大增多，咖啡馆已不能适应需要。1863年，股票市场迁至华尔街上的布罗德大楼，同时将纽约证券交易和管理处更名为纽约证券交易所。这样，在纽约就有一个正式经营场所的股票市场。 19世纪60年代以后，到20世纪30年代是美国股票市场迅速发展的阶段。这一时期美国经济的飞速发展，使金属矿业、铁路、纺织业等原有产业日益强大，并出现了石油、电力、汽车、机电等新兴产业，股票市场等证券市场承担了筹措这些产业所需巨额资金的任务。新的股份公司不断出现，股票的发行量和流通量增长迅速，股票市场更加繁荣。1890年至1900年的10年问，纽约证券交易所平均每年卖出的股票达8400万。此问，美国股票市场已形成一套较为完善的交易方法。进入20世纪以后，美国的证券市场的地位发生了重大的变化，它开始由国内市场转变为国际市场。第一次世界大战不仅给欧洲经济造成重大的创伤，而且使欧洲资本大量流向美国。战后，纽约交易所就发展成为重要的国际资本市场，纽约也成为重要的国际金融市场。1921年，美国证券交易所在纽约成立。海外资本的流入，进一步促进了美国经济的发展，有价证券交易的规模也迅速扩大。1923年至1929年，美国工业增长了18%，有价证券发行量增加了1．5倍，股票价格提高了2倍。这期间。股票市场非常活跃，交易量大幅度上升。1924年底。纽约证券交易总额已达270亿美元，到1929年8月，交易量又急剧上升到近900亿美元。股票价格从1921年的66．24点，上涨到1929年9月的569．49点。这一阶段，美国的股票市场出现了几个明显的特点：①投资银行从银行等金融机构中分离出来，专门负责股票的承销买卖业务，形成了投资银行与商业银行的分业经营形态。②股票交易的主要对象是工业股、铁路股、公用事业股及外国公司股。③美国股票市场已经由国内市场转化为国际市场。20世纪以后，欧洲资金，尤其是英国资金大量流入，纷纷购买美国公司的股票及各种债券，使纽约证券交易所成为著名的国际金融中心；④股票市场已经形成了垄断，由少数几家大的私人投资银行与国家金融机构共同控制股票市场的交易活动，使少数大资本家从股票溢价中大发横财；⑤美国股票市场已经形成了一套较为完整的交易方法。 1929年至1933年的世界性经济危机使美国的股票市场受到严重的打击，股票价格大跌，当年9至11月两个月间就损失260亿美元。10月24日的“黑色星期四”使股票市场空前的繁荣瞬间消失了。美国市场崩溃以后，美国政府进行了一系列的调查研究，并在此基础上相应制定了有关的法规，加强了对股票市场的管理和监督。政府及证券管理部门先后制定了1933年的证券法和1934年的证券交易法，使股票交易减少了投机欺诈等行为，股票市场逐渐地恢复了生机。二次世界大战期间，由于美国远离欧亚战场，在此期间大力发展生产，特别是军火生产经济在此期间发展较快。战后，美国经济则进入黄金发展时期，其中很重要的原因是欧洲及亚洲各国需要医治战争的创伤，恢复和发展生产，大量从美国进口商品，从而促进了美国经济的增长，股票市场也重新开始繁荣起来。1951年，纽约证券交易所登记的股票已达940亿美元，1975年又增加到6840亿美元，增长了6倍。在这阶段中，美国股票市场日趋健全完善。美国政府不断修改和补充证券法和证券交易法，加强对市场的管理，使股票的发行、流通等交易行为日趋规范化、法律化，从而一个日趋完善的股票市场在美国形成。美国股票市场近200年的历史说明，证券市场的建立和发展，是与社会经济的发展密切相关的。 未来的美国证券市场，会进一步朝全国一体化和国际化发展。长期以来，美国证券市场，虽然以纽约为中心的证券交易体系一直在发展，但由于技术因素和其他因素影响，全国证券交易活动长期处于相互分离状态，证券交易的地区特征还十分明显。为了改变这种状况，美国政府做了大量的工作。1975年，美国通过了建立全国性证券系统的方法。并且。在证券交易机构大量运用以电脑为中心的新设备，使证券交易效率与容量都大大提高和增加。尤其是纽约证券交易所与西海岸的太平洋证券交易所的合并契约的完成，使美国东海岸与西海岸因此而有机地联结为一体，为全国证券市场朝一体会合方向发展迈出了关键性的一步。随着国际经济的国际化，美国证券市场也日益国际化。1985年6月30日，纽约证券交易所把早晨10点到下午4点的营业时间改为早晨6点半到下午4点，以加强同欧洲证券市场的协作。因为伦敦和纽约之间的时差为5个小时，纽约交易所变更营业时间后，伦敦和纽约两地交易重复时间增加到1小时，这对欧洲投资者很有利。1986年6月，纽约证券交易所与伦敦证券交易所创立了共同调查委员会，以加强国际合作。